图片来源于网络,如有侵权,请联系删除中信证券:战争间歇期的缩圈策略
硝烟渐远,航道未通。美伊双方谈判诉求看似分歧很多,但核心诉求达成一致的概率并不低。战争尾部风险消除,战争进程和谈判对市场的实际影响在减弱,未来影响市场的关键变量是真实的通航量。海峡通航中断的时间在拉长,经济和流动性的不确定性仍在积累,空头回补的普遍反弹后,市场还会缩圈聚焦,而不是扩散。缩圈的四个方向包括AI硬件、资源、周期涨价和红利,其中预期差主要存在于国产AI硬件和周期涨价环节。
配置上,组合的底...
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