康众医疗（688607）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期康众医疗（688607）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6853.84万元，同比上升17.28%，归母净利润-1620.52万元，同比下降393.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6853.84万元，同比上升17.28%，第一季度归母净利润-1620.52万元，同比下降393.87%。本报告期康众医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达74.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.49%，同比减1.1%，净利率-24.8%，同比减337.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计3120.51万元，三费占营收比45.53%，同比增74.05%，每股净资产9.53元，同比减2.34%，每股经营性现金流-0.19元，同比增51.42%，每股收益-0.19元，同比减375.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/5.1%/--，净经营利润分别为1540.76万/1767.57万/-732.9万元，净经营资产分别为2.36亿/3.44亿/4.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.46/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.27亿/1.38亿/2.11亿元，营收分别为2.74亿/2.98亿/3.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.33%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2100.0万元，每股收益均值在0.23元。

持有康众医疗最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为5.33亿元，最新净值1.1034（4月24日），较上一交易日下跌0.28%，近一年上涨12.55%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

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