尿素现实仍是偏弱格局 低价使得市场信心不足

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12月31日：合约开盘报1710.00元/吨，今日盘中最高触及1722.00元/吨，最低下探1702.00元/吨；截止目前，跌幅达0.35%左右。

尿素期货实时行情 更新时间：----

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行情回顾：

12月30日收盘，主力合约收跌0.35%至1715.0元，当日最高价报1718.0元，最低价报1700.0元，持仓量：+13448手至224392手。

截至下午15:00收盘，期货资金整体流入4063.69万元。

机构观点汇总：

分析：现货依旧疲软，企业利润低位，近期受保供稳价消息影响盘面与现货有一定支撑，但现实企业库存仍在走高，压力进一步凸显，现实仍是偏弱格局。需求端复合肥开工开始拐头向下，其他工业需求也整体偏弱，需求未见明显好转。总体来看，现实受高库存影响仍有压力，但尿素估值相对偏低，继续下跌空间有限。

指出，近期部分装置停车，日产量小幅减少，本周暂无企业计划停车检修，1-2家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期产量略增的概率较大。目前农业处于淡季，储备需求为主，粮食价格较低影响农业储备积极性。上周国内复合肥产能利用率环比下降，刚需变化不大，多根据市场情绪以及价格水平适当补仓为主，短期企业开工率或维持下降。低价使得市场信心不足，下游接货情绪较为谨慎，国内尿素企业库存继续增加，再创年内库存新高。

评价：上周受到保供稳价会议及伊朗方面消息影响，尿素大幅拉涨，在实质利好有限情况下又恢复理性回调。基本面上，气头继续检修，日产下降至17万吨左右，而需求在信心不足情况下采购节奏刚需进行，复合肥持续累库，开工下降，板材因销售不佳计划提前停工，因此库存未如预期般继续去库反而超季节性累库。我们目前认为需继续观察在成本支撑线附近的表现，尿素高库存已成为压制其上涨空间的核心矛盾。长期弱现实格局难改，短期下方成本亦有支撑。